В Молдове в результате реорганизации ГП «ЖДМ» будет создано АО «Железная дорога Молдовы – пассажирские и грузовые перевозки» со 100% госкапиталом
Директор Агентства публичной собственности Роман Кожухарь отметил, что ЖДМ – это тяжелое наследие, с огромными долгами, с персоналом, не адаптированным к современным реалиям. По его словам, в последние годы были предприняты шаги, откладывавшиеся десятилетиями, на госпредприятии ЖДМ начали погашать долги, и был прекращен их постоянный рост. Роман Кожухарь подчеркнул, что главная цель предпринимаемых сейчас правительством шагов состоит в разделении инфраструктуры и коммерческих услуг. В частности, государство будет поддерживать инфраструктуру, а новое акционерное общество, созданное для транспортных услуг, будет отвечать за перевозку грузов и пассажиров. Государство будет владеть 100% капитала нового акционерного общества. Разделение управления инфраструктурой и транспортной деятельности позволит вести четкий учет затрат и доходов от железнодорожного транспорта, что даст государству возможность корректно оценивать экономическую эффективность. В то же время снизится нагрузка на гобюджет, ресурсы будут более эффективно направлены на пассажирские перевозки, играющие социальную роль, а инвестиции в услуги увеличатся. Раздельное управление позволит улучшить качество услуг и сократить время в пути. В среднесрочной перспективе затраты будут управляться более эффективно, что приведет к стабилизации тарифов. Роман Кожухарь подчеркнул, что реорганизация ЖДМ не означает его приватизацию. Государство остается собственником железнодорожной инфраструктуры – путей, станций, земли и сооружений – в управлении госпредприятия «Железная дорога Молдовы». Акционерное общество «Железная дорога Молдовы – пассажирские и грузовые перевозки» будет управлять поездами, вагонами, а также пассажирскими и грузовыми перевозками. Цель проводимой реорганизации - создание более экономически и административно эффективной структуры, которая будет способствовать развитию железнодорожной инфраструктуры в Молдове и повышению качества транспортных услуг. Реорганизация ЖДМ, как комплексный процесс, создаст предпосылки для внедрения современных технологий мониторинга и обслуживания железной дороги, что позволит снизить эксплуатационные расходы и повысить надежность услуг, тем самым способствуя увеличению доходов и привлечению новых сегментов рынка. Модернизация вагонов и станций, повышение комфорта и внедрение современных систем информирования пассажиров могут привлечь больше пользователей к железнодорожному транспорту. Учитывая срочность проектов, их успех во многом зависит от степени синергии между внутренними и внешними заинтересованными сторонами, а также от скорости завершения необходимых административно-правовых этапов, чтобы начало восстановительных работ стало возможным в кратчайшие сроки. Реорганизацию ЖДМ можно рассматривать как необходимость для обеспечения более эффективной, современной и конкурентоспособной железнодорожной сети. Для интеграции в европейскую железнодорожную сеть ЖДМ будет сотрудничать с другими регулирующими органами и железнодорожными операторами в регионе и Евросоюзе. Реорганизация ЖДМ является частью обязательств, взятых перед партнерами по развитию (ЕС, ЕБРР, МВФ). Учитывая, что ЖДМ является стратегическим оператором в транспортной инфраструктуре страны, и задержка в реализации его реорганизации может негативно повлиять на пассажирские и грузовые перевозки, решение о создании АО «Железная дорога Молдовы – пассажирские и грузовые перевозки» со 100% госкапиталом вступит в силу с даты публикации его в Monitorul oficial. Немедленное вступление в силу позволит властям быстро инициировать меры по реорганизации: определению новой структуры, передаче активов/персонала, внесению изменений в устав и т.д. Как отмечают в правительстве, в 2022–2024 гг. финансовое положение ЖДМ резко ухудшилось: от чистой прибыли в 2022 г. в 62,1 млн леев, обусловленной региональной ситуацией, оно достигло тревожного убытка в 322,6 млн леев в 2024 г. Эта драматическая трансформация подчеркивает не только недостаточную эффективность управления, но и устаревшую операционную структуру, неспособную адаптироваться к текущим экономическим условиям. Постоянно отрицательная рентабельность собственного капитала (ROE) и активов (ROA) свидетельствует о неэффективном использовании госресурсов, управляемых предприятием в его нынешнем виде, и системной неспособности создавать добавленную стоимость и вносить вклад в конкурентоспособность национальной экономики. В 2020 г. компания получила чистый убыток в 215,9 млн леев, а в 2021 г. убыток временно сократился до 61,6 млн леев, но без принятия мер по структурному восстановлению. В 2022 г. региональная геополитическая ситуация привела к получению чистой прибыли в 62,1 млн леев на фоне резкого роста выручки от продаж до более чем 1,28 млрд леев. Однако отсутствие фундаментальных внутренних реформ привело к возобновлению спада, с убытками в 143,9 млн леев в 2023 г. и 322,6 млн леев в 2024 г. – крупнейшему убытку за последние 5 лет. В то же время значительно вырос уровень задолженности, параллельно с уменьшением финансовой автономии. Этот дисбаланс свидетельствует о хронической финансовой уязвимости и опасной зависимости от госсредств. Ситуация усугубляется тем, что в 2024 г. себестоимость продаж (897,9 млн леев) значительно превысила выручку (635,1 млн леев), что привело к отрицательной валовой прибыли в размере − 41%, являющейся явным выражением неспособности текущей структуры оперативно поддерживать основную деятельность. Ситуация не ограничивается только 2024 г., она была аналогичной и в предыдущие годы. Хотя выручка от продаж значительно колебалась – с 599 млн леев в 2020 г. до максимума в 1,28 млрд леев в 2022 г. и минимума в 635 млн леев в 2024 г., себестоимость продаж стабильно превышала выручку, за исключением 2022 г. В 2024 г. себестоимость продаж составила 897,9 млн леев, что привело к валовому убытку в 262,7 млн леев и отрицательной валовой прибыли в размере −41%. Ситуация не является исключительной, и повторялась в предыдущие годы: валовой убыток составил −86,8 млн леев в 2020 г. и −31,7 млн леев в 2021 г. // 04.02.2026 — InfoMarket
