ANALIZĂ Piețe în echilibru fragil: tensiuni comerciale și semnale de încetinire în economia globală
Nu am luat o pauză de la scris. Din contră, în ultimele zile am testat intens mai multe API-uri și fluxuri RSS pentru a personaliza cât mai eficient buletinul informativ pe care, în mod obișnuit, îl primiți zilnic. Scopul este să-l fac nu doar mai relevant, ci și mai acționabil. Lucrez, în paralel, la dezvoltarea unei aplicații dedicate și la antrenarea unui model AI local, construit exact pe tipul de date care contează pentru mine și, cred, și pentru voi – investitori interesați de piețe, de contextul macroeconomic real și de semnalele care contează cu adevărat.
Este un proces migălos. Folosesc Emacs pe Linux, limbaje precum Python și R, și o serie de abordări tehnice rar întâlnite în ecosistemul investitorului de retail din România. Dar tocmai de aceea cred că merită - pentru un produs care să ofere nu doar informație, ci și claritate și direcție.
DATE DE PIAȚĂ ACTUALIZATE Piața americană a avut o zi mixtă, cu variații modeste pe principalii indici bursieri: S&P 500 a închis aproape neschimbat, la 5970,81 puncte, marcând un avans marginal de +0,01% față de ziua precedentă. Indicele rămâne în teritoriu pozitiv pe anul în curs, cu un randament YTD de +1,74%. Dow Jones a suferit o corecție ușoară de -0,22%, închizând la 42.427,74 puncte, semn al unei rotații dinspre acțiunile blue-chip spre tehnologie. Cu toate acestea, indicele se menține pe plus în 2025, cu un YTD de +0,08%. NASDAQ Composite a condus câștigurile zilei, cu un avans de +0,32%, încheind sesiunea la 19.460,49 puncte. Sectorul tehnologic continuă să recupereze teren, iar performanța YTD a urcat la +0,93%. PRINCIPALELE NARAȚIUNI MACRO 1. China lovește în lanțurile globale de aprovizionare: restricții pe metale rare și tensiuni comerciale în creștere Una dintre cele mai relevante narațiuni macro ale zilei de ieri a fost legată de noile perturbări din lanțurile globale de aprovizionare, generate de restricțiile impuse de China asupra exporturilor de elemente rare și magneți, esențiale pentru industriile auto, energetică, de semiconductori și de apărare. China joacă un rol dominant, asigurând producția a peste două treimi din minereul de pământuri rare și procesarea de aproximativ 90% din producția mondială de astfel de materii critice. Decizia Beijingului vine ca răspuns direct la tarifele comerciale introduse de SUA și afectează în mod acut industria auto europeană. Asociația CLEPA avertizează deja asupra închiderii unor linii de producție, în contextul scăderii stocurilor disponibile. Producători precum Mercedes-Benz, BMW și Ford încearcă să reducă impactul prin rezerve logistice, dar presiunea rămâne ridicată.
Uniunea Europeană accelerează diversificarea surselor de materii prime, însă tensiunile comerciale cu China devin un risc sistemic pentru lanțurile globale de aprovizionare. Trebuie spus că Beijingul a lansat recent un sistem național de monitorizare a exporturilor de magneți din elemente rare, semnal al unei strategii pe termen lung de control al resurselor critice. În paralel, economia chineză dă semne clare de slăbiciune: PMI-ul compozit (Caixin China General Composite PMI) a scăzut în mai la 49,6, cel mai mic nivel din ultimii 2 ani și jumătate, marcând prima contracție din decembrie 2022. OECD a scăzut prognoza de creștere a PIB-ului Chinei la 4,3% pentru 2025. Pe fundalul acestor evoluții, Trump a reluat presiunile asupra Beijingului, dar și asupra Fed, cerând reducerea dobânzilor. 2. BCE se pregătește să reducă din nou dobânzile – inflația coboară sub țintă Banca Centrală Europeană este așteptată să anunțe astăzi o nouă reducere de 25 puncte de bază a ratei dobânzii, până la 2,25%, pe fondul scăderii inflației la 1,9%, sub ținta oficială. Inflația de bază s-a temperat și ea la 2,3%, iar decizia BCE vine într-un context delicat marcat de tensiuni comerciale cu SUA, care amenință cu tarife de 50% pentru importurile europene de oțel și aluminiu. Declarațiile președintei BCE Christine Lagarde și noile proiecții macro vor fi analizate cu atenție pentru indicii despre direcția din perioada următoare. Mai mulți oficiali BCE adoptă un ton prudent, sugerând o posibilă pauză în luna iulie, dar un mesaj prea „dovish” ar putea accentua slăbirea euro. În ultimele sesiuni, EUR/USD a pierdut din avânt, pe fondul revenirii dolarului și al retoricii mai relaxate a BCE. Dacă Lagarde semnalează o pauză în ciclul de tăieri, euro ar putea relua trendul ascendent față de dolar. În schimb, o confirmare a reducerii inflației și a intenției de a continua relaxarea monetară ar putea duce la o corecție mai amplă a EUR/USD, cu potențial de testare a pragului de 1,1285, suportul de la media mobilă pe 21 de zile. În acest context, piața va interpreta fiecare nuanță a discursului BCE ca ghid pentru următoarea etapă a politicii monetare europene. 3. Piața muncii din SUA surprinde negativ – doar 37.000 de locuri de muncă adăugate în mai Datele ADP publicate miercuri au arătat că sectorul privat din SUA a generat doar 37.000 de noi locuri de muncă în luna mai, cu mult sub așteptările analiștilor (110.000) și sub cifra revizuită din aprilie (60.000). Este cel mai slab ritm de angajare din martie 2023 încoace, alimentând temeri că războiul comercial declanșat de administrația Trump începe să afecteze datele dure din economie. Chiar dacă piețele bursiere nu au reacționat negativ - S&P 500 a închis aproape pe zero (+0,01%), iar Dow Jones a pierdut 0,22%, investitorii așteaptă cu atenție raportul oficial privind locurile de muncă din afara sectorului agricol (nonfarm payrolls), care urmează să fie publicat vineri.
CONCLUZII Pe fondul narațiunilor evidențiate mai sus, putem identifica principalele tendințe și riscuri ale momentului: Piețele americane traversează o perioadă de volatilitate moderată, cu mișcări marginale pe principalii indici, confirmând o rotație a capitalului între sectoare și o tendință de consolidare. China rămâne un actor central în lanțurile globale de aprovizionare, restricțiile sale în exportul de materii prime rare și magneți având efecte directe asupra industriei auto și tehnologice europene. Totodată, economia chineză dă semne de încetinire, cu un PMI compozit sub pragul de 50 și o revizuire în scădere a prognozei de creștere economică de către OECD. BCE se află într-un moment de inflexiune, cu o posibilă nouă reducere a dobânzii pe fondul scăderii inflației sub ținta prognozată, în timp ce riscurile comerciale externe generate, printre altele, de potențiala creștere a tarifelor SUA pe oțel și aluminiu complică perspectivele. Piața muncii din SUA a surprins negativ, raportul ADP indicând cea mai slabă creștere a locurilor de muncă din martie 2023, ceea ce alimentează îngrijorările privind efectele tensiunilor comerciale și încetinirea economică. Contextul global este marcat de incertitudini crescute, cu piețe prudente, tensiuni comerciale în creștere și semnale de încetinire economică în SUA și China. Deciziile de politică monetară ale BCE și Fed, precum și evoluțiile din lanțurile de aprovizionare vor rămâne determinante pentru investitori în perioada următoare. P.S. Tocmai am primit de la Amazon noua carte a lui Ray Dalio, „How Countries Go Broke – The Big Cycle”. O recomand tuturor celor interesați de riscurile macro și de lecțiile marilor crize istorice. Voi reveni cu impresii după lectură.
profit.ro
