Inflaţia din America se apropie de vârf, dar ce va urma după?
Inflaţia extrem de ridicată din SUA se apropie probabil de un vârf în condiţiile încetinirii creşterii economiei mondiale şi declinului abrupt al preţurilor materiilor prime. Acum, centrul atenţiei se mută pe cât de rapid sau cât de departe se va retrage aceasta, scrie Bloomberg.
Bun venit în runda a doua a bătăliei scenariilor contrare privind costul de trai. „Vom asista la un declin al inflaţiei, dar până la ce nivel?“, se întreba recent Jeffrey Rosenberg, de la BlackRock.
În prima rundă de anul trecut, tabăra ce susţine caracterul tranzitoriu al inflaţiei a fost învinsă, după ce inflaţia a continuat să crească în forţă. Acum, aceasta pariază pe un declin substanţial al presiunilor inflaţioniste în lipsa unui impact negativ prea mare asupra economiei sau pieţei muncii.
De cealaltă parte, unii dintre aceiaşi analişti care au tras semnalul de alarmă privitor la creşterea preţurilor anul trecut avertizează că prima tabără s-ar putea dovedi a fi din nou prea optimistă. Aceştia avertizează că inflaţia s-ar putea menţine şi că ar putea fi necesare un declin economic şi pierderi însemnate de locuri de muncă pentru ca aceasta să fie împinsă dramatic în jos.
Raportul din această săptămână privitor la inflaţia pe iulie ar putea include elemente care susţin ambele tabere. Indicatorul preţurilor de consum a avansat probabil cu 8,7% faţă de iulie 2021, în scădere de la o creştere pe patru decenii de 9,1% în iunie, în mare parte graţie scăderii preţurilor benzinei. Dar după excluderea costurilor legate de alimente şi energie, inflaţia anuală este văzută ca accelerând la 6,1% de la 5,9%.
Un factor imprevizibil major în perspectivele legate de inflaţie: preţurile energiei, care rămân sub influenţa geopoliticului.
Iată unele dintre forţele care trag inflaţia în direcţii diferite în lunile următoare.
În parte ca reacţie la cererea mondială mai modestă, preţurile unei game largi de materii prime sunt în scădere. Un factor care contribuie la diminuarea presiunilor, o detensionare uşoară a lanţurilor de aprovizionare.
Chiriile în creştere dramatică au jucat un rol major în creşterea preţurilor de consum în 2022 şi vor avea probabil în continuare o influenţă semnificativă o anumită perioadă. Însă creşterile se temperează, iar acest lucru ar trebui să se reflecte la nivelul indicelui anul viitor.
Salariile în creştere reprezintă probabil cel mai important motiv pentru care inflaţia va persista mai mult decât se aşteaptă optimiştii. Costurile cu forţa de muncă constituie de departe cele mai mari cheltuieli pentru multe companii.
Cu piaţa locurilor de muncă încă restrânsă, companiile sunt forţate să plătească mai mult pentru a obţine talentele de care au nevoie. Pentru a-şi menţine profiturile, firmele sunt mai apoi nevoite să treacă mai departe costurile mai mari către consumatori.
În acelaşi timp, presiunile inflaţioniste se generalizează. Deşi iniţial creşterea inflaţiei era limitată la câteva sectoare, acum acestea se extinde în economie.
În bătălia scenariilor privind inflaţia, există o diferenţă majoră între cele două runde. Powell şi colegii săi nu mai văd inflaţia coborând de una singură şi luptă împotriva ei, majorând dobânzile pentru a încetini economia şi a readuce creşterile preţurile la ţinta de 2%.
zf.ro
