Средняя инфляция продолжит снижаться в 2024 г. и останется в пределах коридора среднесрочного таргетирования.
Согласно прогнозу из нового Экономического обзора Всемирного банка, слабый внутренний спрос и стабилизация цен на продовольствие и энергоносители будут поддерживать дефляционное давление в 2024 г., при этом уровень инфляции будет колебаться в нижней полосе целевого коридора (от 3,5% до 6,5%). В среднесрочной перспективе ожидается, что уровень инфляции стабилизируется на уровне 5%. Однако инфляция остается уязвимой к внешним шокам. В отличие от последних 2-х лет, влияние регулируемых цен на инфляцию ожидается относительно небольшим. Эксперты ВБ полагают, что Нацбанк должен поддерживать гибкий режим обменного курса и проявлять умеренную активность на валютном рынке, чтобы уменьшить чрезмерные колебания курса национальной валюты. По мере ослабления инфляционного давления ожидается, что уровень бедности снизится до 13,3% в 2024 г. С ожидаемым восстановлением экономики и нормализацией инфляции уровень бедности должен снизиться до 11,2% в 2025 г. Компенсации на энергоресурсы являются важным элементом поддержки в сокращении бедности в Молдове. Прогнозы экспертов ВБ указывают на сокращение дефицита текущего счета до 10,7% ВВП в 2024 г., чему будет способствовать благоприятное развитие баланса доходов и экспорта услуг. Такое улучшение баланса доходов отражает постепенное восстановление объемов денежных переводов. Эксперты ВБ прогнозируют рост экспорта, который будет поддержан экспортом услуг и продуктов питания, особенно в первом полугодии, за счет хорошего урожая 2023 г. Вслед за динамикой внутреннего спроса и снижением уровня реэкспорта с Украины, ожидается, что импорт увеличится больше, чем экспорт, что приведет к небольшому ухудшению торгового дефицита. В среднесрочной перспективе прогнозируется улучшение дефицита текущего счета за счет стабилизации импортных цен, умеренной амортизации, улучшения торговой логистики и внешнего спроса, особенно на услуги. Ожидается, что с ростом экономической активности дефицит текущего счета останется выше исторического среднего уровня, поскольку обязательство по членству в ЕС займет некоторое время, чтобы оказать существенное влияние на инвестиции и экспорт. Поскольку мигранты ищут альтернативные направления, ожидается, что денежные переводы стабилизируются после резкого падения притоков из стран СНГ после вторжения России на Украину. Прогнозируется, что международные резервы останутся на адекватном уровне и будут покрывать будущий импорт в течение более чем четырех месяцев до 2026 г. Эксперты ВБ говорят о том, что в 2024 г., в результате давления на расходы, которое включает поддержку населения, поддержку создания рабочих мест, беженцев и инвестиций в инфраструктуру, ожидается высокий бюджетный дефицит в размере 4,1% ВВП. В 2024 г. государственные сборы снизятся из-за нормализации доходов от иностранных грантов до их исторического среднего значения после временного увеличения, вызванного недавними чрезвычайными ситуациями. По мере снижения инфляции расходы будут снижаться и дальше, особенно по мере того, как поддержка домохозяйств, направленная на смягчение воздействия высоких цен на энергоносители, станет более эффективной. В среднесрочной перспективе бюджетный дефицит, по прогнозам, снизится до 3% ВВП в 2026 г. по мере постепенного прекращения бюджетной поддержки. Хотя доля расходов и доходов в ВВП будет приближаться к историческим средним показателям, бюджетная консолидация подкрепляется мерами по улучшению мобилизации внутренних доходов. Со временем внешние гранты будут продолжать сокращаться, но эксперты ВБ ожидают положительной динамики со сбором налоговых поступлений, которая будет поддерживаться продолжающимися усилиями по мобилизации доходов. Эти усилия включают упрощение налоговых льгот, расширение базы НДС и сокращение налоговых расходов. Однако введение НДС на автомобили, недавние бюджетные расходы, направленные на поддержку инвестиций малого и среднего бизнеса, и внедрение нового Таможенного кодекса могут подорвать эти усилия. Модернизация налогового администрирования имеет важное значение для повышения финансовой устойчивости и эффективности. Эксперты ВБ прогнозируют сокращение расходов в процентах от ВВП, чему будет способствовать более целенаправленная поддержка домохозяйств для смягчения воздействия высоких цен на энергоресурсы. Также ожидается снижение субсидий по мере возобновления экономической деятельности. Параллельно эксперты ВБ прогнозируют рост капитальных вложений в связи с улучшением системы госинвестиций. Эти дополнительные расходы будут частично компенсированы мерами по поддержанию реальной стоимости заработной платы, товаров и услуг в условиях замедления инфляции. Они полагают, что помимо модернизации налогового администрирования, необходимо более эффективное распределение налоговых ресурсов для достижения лучших результатов при том же финансировании. Консолидация внутренних доходов, повышение эффективности расходов и реализация мер по обеспечению устойчивости к изменению климата являются основными приоритетами. Также необходимы улучшение управления, упрощение госрасходов и усиление управления бюджетными рисками, в том числе связанными с государственными предприятиями. В среднесрочной перспективе поддержание макроэкономической стабильности и бюджетных буферов требует ограничения неэффективных и дорогостоящих расходов на субсидии, а также бюджетных расходов. Такой подход позволит правительству адаптироваться к меняющимся экономическим условиям и ускорить реализацию структурных реформ в различных секторах, таких как энергетика, образование, социальная помощь и здравоохранение, способствуя инклюзивному и устойчивому экономическому росту. Расширение и укрепление налоговой базы и совершенствование налогового администрирования являются важными шагами в этом направлении. // 15.05.2024 — InfoMarket.
