Военный конфликт на Украине, региональный геополитический кризис, торговые отношения с Турцией и уязвимость цен на овощи и фрукты могут привести к росту инфляции.
В Обзоре по инфляции Нацбанка, опубликованном 15 мая, содержится перечень рисков, которые могут иметь инфляционное или дефляционное давление, также стать фактором неопределенного воздействия на прогноз инфляции. Специалисты Нацбанка считают, что продолжающаяся война на Украине затрудняет предупреждение возможных шоков, а близость Молдовы к вооруженному конфликту снижает объем инвестиций и влияет на формирование цен, поэтому региональный экономический и геополитический кризис имеет инфляционное давление. Также военный конфликт создает дополнительные ценовые риски на товары, реализуемые на внутреннем рынке. Так, замена некоторых товаров с Украины аналогичной продукцией из других стран, а также дополнительный спрос на товары со стороны Украины создают дополнительное инфляционное давление. Экономические агенты вынуждены использовать альтернативные маршруты, в обход Украины для экспорта/импорта товаров, и искать новых поставщиков, что увеличивает расходы на транспортировку товаров и провоцирует рост инфляции. Таким же воздействием или, как минимум фактором неопределенности, является внешняя торговля с Турцией. После землетрясения 6 февраля Турция ввела ограничения на экспорт овощей и фруктов, что отразится на стоимости этой продукции до начала агросезона в Молдове. В то же время, объем импорта промышленной и сельхозпродукции из Турции может сократиться, что отразится на ценах. Как ожидается, президентские выборы в Турции определят будущее турецкой лиры и позицию страны по зерновому соглашению в Черном море. Что касается местной сельхозпродукции, то на цены влияют неблагоприятные погодные факторы (заморозки, чрезмерные осадки), а также расходы на уборку урожая, транспортировку, складирование и реализацию продукции. В случае более низких температур или обильных осадков, цены на сельхозпродукцию будут выше, чем прогнозирует Нацбанк на ближайшие месяцы. Например, обильные осадки и более низкая, чем обычно, температура воздуха в первой половине апреля повлияли на процесс развития некоторых сельхозкультур, в частности, цветущих плодовых деревьев, а также затруднили посев весенних полевых культур). Это может привести к росту цен на некоторые категории фруктов и овощей. На рост среднегодового прогноза инфляции также может повлиять соотношение номинального и реального эффективного курса лея (Neer/Reer). Укрепление национальной валюты - стимулирующий фактор для импорта и может повлиять на показатели чистого экспорта в Молдову. Но в комбинации с ростом цен на товары и услуги на международном рынке, зарегистрированным в последнее время, дефицит торгового баланса продолжит быть отрицательным, влияя на обесценивание молдавского лея. Что касается дефляционных факторов, то одним из них может стать начавшееся с конца прошлого года снижение цен на природный газ в регионе - это создает предпосылки для снижения тарифов на газ и отопление для потребителей. Однако, учитывая возможное наличие резервов закупленного газа по более высоким ценам, а также существующие финансовые отклонения, накопленные за предыдущие периоды, снижение тарифов может произойти чуть позже. Время и размер корректировки тарифов на газ неизвестны. Дефляционное давление может иметь снижение числа беженцев в Молдове. Сегодня они напрямую содействуют увеличению потребительского спроса со стороны населения, и их возвращение на Украину или в другие регионы приведет к снижению внутреннего спроса. Еще одним дефляционным факторов в Нацбанке называют медленное распространение изменений кредитно-денежной политики на ставки по вновь выданным кредитам в леях. Это приводит к тому, что экономические агенты и домохозяйства затягивают решения о получении кредитов. В НБМ отмечают, что основные трансмиссионные каналы кредитно-денежной политики (процентные ставки, кредиты) функционируют с затруднениями, что увеличивает время воздействия мер монетарной политики на национальную экономику. // 16.05.2023 — InfoMarket.
