НБМ снизил базовую ставку, применяемую к основным краткосрочным операциям денежной политики, еще на 4 п.п - с 14% до 10% годовых.
Такое решение принял Исполнительный комитет НБМ на заседании 11 мая. Кроме того, также на 4 п.п. были снижены процентные ставки по кредитам и депозитам овернайт - с 16% до 12% и с 12% до 8% годовых, соответственно. В то же время норма обязательных резервов за счет средств, привлеченных в молдавских леях и неконвертируемой валюте, сохранена на текущем уровне - 34% от расчетной базы, а норма обязательных резервов за счет средств, привлеченных в свободно конвертируемой валюте, также сохранена на текущем уровне - 45% от расчетной базы. Как отмечают в НБМ, последние макроэкономические данные во многом подтверждают справедливость предыдущих прогнозов НБМ. Своевременное принятие ограничительных мер денежно-кредитной политики в 2022 г. привело к изменению динамики инфляции. Таким образом, после максимального значения, достигнутого в октябре 2022 г. (34,6%), инфляционный процесс продолжал замедляться, и в апреле 2023 г. годовая инфляция опустилась до 18,1%. По компонентам, цены на продовольственные товары увеличились за год на 16,4%, на непродовольственные товары - на 10,6%, на услуги, оказываемые населению, - на 33,2%. В Нацбанке отмечают, что повышение тарифов с их эффектом домино, война на Украине, засуха прошлым летом и повышение акцизов в начале года удерживают инфляцию намного выше целевого уровня. Однако дезинфляционный спрос, начавшийся в середине 2022 г., и укрепление лея с начала этого года продолжают смягчать давление упомянутых факторов. Если говорить о внешней среде, то в начале 2023 г. мировая экономика росла быстрее ожиданий. Энергетический кризис в Европе не усугубился этой зимой, вопреки ожиданиям, поскольку потребление природного газа резко упало из-за высоких температур и мер жесткой экономии, а мощности по хранению газа были заполнены до самого высокого уровня за 12 лет. Цены на нефть были менее волатильны, чем в прошлом году, в основном из-за признаков кризиса в некоторых банках США и Швейцарии и более сильного, чем ожидалось, роста спроса в Китае. Однако принятое в начале апреля решение ОПЕК+ сократить поставки еще на 1,66 млн баррелей в сутки привело к тому, что цены на нефть превысили $85 за баррель. Цены на другие товары еще больше снизились из-за слабого спроса и удовлетворительного предложения, а также высокой базы прошлого года. Война на Украине и землетрясение в Турции продолжают сказываться на региональной экономике. На фоне ослабления проинфляционного давления некоторые страны с формирующимся рынком начали смягчать денежно-кредитную политику, в то время как страны с развитой экономикой повысили процентные ставки на меньшую величину. Как отмечают в НБМ, в Молдове экономическая активность резко снизилась во второй половине 2022 г., при этом годовой темп роста реального ВВП составил -10,6% в IV квартале 2022 г. В 2022 г. ВВП Молдовы снизился на 5,9%, по сравнению с 2021 г. Сокращение экономической активности определялось снижением внутреннего спроса (из-за уменьшения реальных доходов населения и ужесточения кредитных условий), усилением неопределенности в регионе и меньшим урожаем (из-за неблагоприятных погодных условий). Что касается спроса, потребление госорганов, экспорт и импорт увеличились, а инвестиции и потребление населения сократились. С точки зрения предложения больше всего сократились сельское хозяйство, промышленность, торговля, транспорт и социальный сектор. Если говорить о денежных условиях, то избыточная ликвидность в банковском секторе составила 11,7 млрд леев, увеличившись на 6,4 млрд леев в I квартале 2023 г., по сравнению с предыдущим кварталом. Годовой прирост денежных агрегатов вырос в I квартале 2023 г., по сравнению с предыдущим кварталом, в основном за счет депозитов в леях. В I квартале 2023 г. средневзвешенные процентные ставки по новым кредитам, выданным в национальной валюте, продолжили рост, а по срочным депозитам – снижение по сравнению с предыдущим кварталом. Текущий прогноз НБМ основан на лучшем внешнеэкономическом контексте, но ниже потенциального и со многими рисками и неопределенностями. В Нацбанке указывают, что ужесточение денежно-кредитной политики в странах с развитой экономикой и все еще низкий спрос в Китае омрачают перспективы мировой экономики. Международные цены падают из-за рассеяния рисков и более низкого потребления по сравнению с высоким предложением в некоторых сегментах. Прогноз по экономике еврозоны улучшился: потребительские цены в ближайший период будут замедляться, как минимум, из-за слабого внутреннего спроса, снижения тарифов на электроэнергию, эффекта высокой базы прошлого года, а также замедления роста цен на продовольствие из-за ожиданий положительного сельскохозяйственного года. При этом НБМ ожидает в конце III квартала 2023 г. снижения тарифов на природный газ и сопутствующие коммунально-бытовые услуги, что в совокупности со своим вторичным эффектом будет иметь дезинфляционный эффект. Годовой уровень инфляции будет снижаться до конца прогнозного горизонта и вернется в диапазон колебаний в IV квартале 2023 г. Совокупный спрос будет отрицательным до начала следующего года из-за ухудшения финансирования домохозяйств, слабого внешнего спроса и менее ограничительных монетарных условий, но будет усилен небольшим положительным фискальным стимулом. В НБМ подчеркивают, что прогнозные риски и неопределенности высоки, но баланс рисков остается дезинфляционным. Из внешней среды выступают такие источники, как торговля с Турцией, война на Украине, момент смягчения монетарной политики в регионе и мире, котировки энергоресурсов и другого сырья. Среди основных внутренних неопределенностей - предложение энергоресурсов и их цена, корректировка тарифов, поток беженцев, погодные условия и будущий урожай сельскохозяйственных культур. Новый Отчет по инфляции НБМ за май 2023 г. будет содержать подробную информацию и будет опубликован на официальном сайте НБМ 15 мая. Следующее заседание Исполнительного комитета НБМ по вопросам продвижения денежно-кредитной политики состоится 20 июня. Как сообщало ранее агентство InfoMarket, на своем последнем заседании по денежной политике 20 марта НБМ снизил базовую ставку, применяемую к основным краткосрочным операциям денежной политики, на 3 п.п - с 17% до 14% годовых. До этого, 7 февраля, НБМ уменьшил базовую ставку, применяемую к основным краткосрочным операциям денежной политики, также на 3 п.п. - с 20% до 17% годовых. Примечательно, что до этого НБМ уменьшал базовую ставку, применяемую к основным краткосрочным операциям денежной политики, только 5 декабря 2022 г., снизив ее на 1,5 п.п. - с 21,5% до 20% годовых. До этого она не уменьшалась 2 года, с 6 ноября 2020 г., когда ее уменьшили с 2,75% до 2,65% годовых. С тех пор, до 5 декабря 2022 г., она только повышалась, достигнув уровня в 21,5% в августе 2022 г. // 11.05.2023 — InfoMarket.
