Banca Națională a menținut prognoza inflației medii anuale pentru 2025 la nivelul de 7,7%, dar a majorat prognoza pentru 2026 – de la 3,9% la 4,3% (+0,4 p.p.)
Acest lucru a fost anunțat de guvernatoarea Băncii Naționale a Moldovei, Anca Dragu, în cadrul conferinței de presă din 13 noiembrie, cu ocazia prezentării celui de-al patrulea raport privind inflația din acest an. Ea a enumerat principalele tendințe economice ale acestui an, menționând că rata anuală a inflației a scăzut de la 8,2% în iunie 2025 la 6,9% în septembrie, ceea ce indică o încetinire a ritmului de creștere a inflației. Pentru a consolida această tendință, BNM a adoptat o serie de măsuri de politică monetară menite să mențină un climat inflaționist echilibrat. „În acest an, Banca Națională a acționat în mod echilibrat și prudent, menținând traiectoria descendentă a inflației. În septembrie, indicatorul a scăzut la 6,9%, iar prognozele indică continuarea acestei tendințe. Începând cu anul viitor, ne așteptăm la revenirea inflației în intervalul țintă - sub 6,5%”, a declarat Anca Dragu. Conform previziunilor BNM, inflația anuală va continua să scadă în 2025 și în prima jumătate a anului 2026. Se așteaptă ca, deja în primul trimestru al anului 2026, inflația să revină în intervalul țintă și să rămână în limitele acestuia până la sfârșitul perioadei de prognoză. Conform estimărilor BNM, inflația anuală va atinge un nivel maxim de 6,7% în trimestrul IV al anului 2025 și va scădea ulterior până la un nivel minim de 4,1% în trimestrul II al anului 2026. Dinamica nivelului anual al inflației pe parcursul întregii perioade de prognoză va fi determinată în principal de evoluția prețurilor la produsele alimentare, de inflația de bază și de prețurile reglementate și, într-o măsură mai mică, de prețurile la combustibili, începând cu primul trimestru al anului 2027. În același timp, până în trimestrul IV al anului 2026, prețurile combustibililor vor avea un impact negativ asupra nivelului inflației anuale. Pentru 2025, Banca Națională prognozează o inflație medie anuală de 7,7%, care va scădea la 4,3% în 2026. În același timp, după cum se menționează în BNM, există în continuare riscuri semnificative care pot influența prognoza, acestea fiind legate de evenimentele geopolitice și de posibile ajustări ale tarifelor reglementate. „În ciuda faptului că, în ultima perioadă, tensiunile comerciale și geopolitice la nivel mondial s-au atenuat oarecum, incertitudinea persistă. Consecințele barierelor economice instituite de administrația președintelui SUA se vor manifesta în viitorul apropiat. Se preconizează că restructurarea lanțurilor globale de aprovizionare și încetinirea investițiilor vor avea un impact negativ asupra ritmului de creștere economică mondială. Negocierile în curs între SUA și China vor determina relațiile economice dintre cele mai mari economii ale lumii. Redresarea economică a zonei euro va fi lentă. Lipsa progreselor în negocierile privind încetarea războiului din Ucraina a dus la introducerea de sancțiuni împotriva industriei petroliere rusești de către Marea Britanie și SUA. Aceasta a fost urmată de cel de-al 19-lea pachet de sancțiuni economice al Comisiei Europene. În același timp, țările OPEC+ au crescut semnificativ producția de petrol în ultimul an. Aceste evenimente, precum și detensionarea situației din Orientul Mijlociu, vor continua să determine prețurile petrolului. Se preconizează că prețurile gazelor naturale în Europa vor scădea moderat pe termen mediu, datorită ofertei mondiale stabile, iar prețurile mondiale ale alimentelor se vor echilibra până la sfârșitul perioadei de prognoză”, se menționează în comunicatul Băncii Naționale. Se preconizează că creșterea economică în zona euro va fi slabă: 1,3% în 2025 și 1% în 2026, iar rata inflației va fi de 2,1% și, respectiv, 1,7%. Raportul dintre euro și dolarul american este prognozat la 1,13 în 2025 și 1,18 în 2026. Prețul petrolului Brent este de așteptat să scadă la 68,7 dolari pe baril în 2025 și la 61,8 dolari în 2026. Gazul natural pe piețele mondiale va scădea în 2025 la 382,9,6 dolari pe 1.000 de metri cubi și la 321,8 dolari pe 1.000 de metri cubi în 2026. Prețurile internaționale ale produselor alimentare, după o scădere de 2,1% în 2024, vor crește cu 4,9% în 2025, dar până în 2026 creșterea va fi mai moderată, de 1,9%. Din partea sectorului real, există incertitudine cu privire la termenele și amploarea ajustării tarifelor reglementate, volumul producției agricole în anul următor și volumul și ordinea acordării și reflectării compensațiilor pentru resursele energetice în acest sezon de încălzire. Condițiile meteorologice determină vulnerabilitatea prețurilor la produsele agricole locale, iar scăderea numărului de consumatori din cauza exodului refugiaților către Ucraina sau alte țări poate genera riscuri deflaționiste. În 2026, se preconizează o creștere a volumului creditelor și granturilor externe, ceea ce va contribui la realizarea reformelor și va stimula activitatea economică. Cu toate acestea, acest lucru va duce și la o creștere a lichidității excesive în sistemul bancar, ceea ce, pe termen scurt, va avea un impact pozitiv asupra cererii agregate și va intensifica presiunea inflaționistă. Creșterea inflației poate fi influențată de aprecierea monedei naționale - în termeni nominali și reali, aceasta stimulează importurile, dar poate avea un impact negativ asupra exporturilor nete ale Moldovei. În combinație cu creșterea prețurilor mondiale la bunuri și servicii, acest lucru va duce la deteriorarea balanței comerciale și la intensificarea presiunii asupra deprecierii leului moldovenesc. Șefa Băncii Naționale a dat asigurări că autoritatea de reglementare va continua să monitorizeze cu atenție tendințele macroeconomice interne și externe, precum și riscurile care pot influența traiectoria inflației pe termen scurt și mediu. // 13.11.2025 – InfoMarket.
