Guvernul a aprobat un program de gestionare a datoriei de stat pe termen mediu (pentru perioada 2022-2024).
Potrivit ministrului Finanțelor, Dumitru Budeanschi, acest program stabilește obiectivele principale și specifice ale ministerului în procesul de gestionare a datoriei de stat și definește acțiunile care trebuie întreprinse pentru a îmbunătăți gestionarea acestei datorii. Programul stipulează trei strategii de finanțare care urmează să fie aplicate în funcție de scenariile posibile pe piața internă și externă. Conform scenariului de bază (S1), deficitul public în 2022 va fi acoperit de finanțarea internă (1,8%), de finanțarea externă (3,6%) și de alte surse (0,5%). Ponderea finanțării nete (externe și interne) va scădea în următorii 2 ani de la 5,4% în 2022 la 3,3% în 2024. În perioada 2022-2024, Guvernul va obține veniturile din împrumuturi externe de stat, din care, în medie, 45% vor fi redirecționate pentru susținerea bugetului, iar aproximativ 55% pentru finanțarea proiectelor de investiții. Aproximativ 0,7% din împrumuturile publice externe vor fi acordate de creditori bilaterali și 99,3% - de instituții multilaterale, iar principalii creditori vor fi: Grupul Băncii Mondiale, 27,5%; FMI, 21,9%; BEI, 17,9%; BERD, 16,2%; UE, 9,6%; BRSE, 3,6%; Fondul Internațional pentru Dezvoltare Agricolă, 0,7%; Agenția Japoneză pentru Dezvoltare Internațională, 0,7%; altele, 1,9%. Pentru a asigura finanțarea internă pe piața primară, Ministerul Finanțelor va prelungi scadența VMS emise pe piață și, în funcție de cererea investitorilor, va crește ponderea VMS cu scadențe lungi; va continua să emită obligațiuni de stat cu o scadență de 2 ani cu o rată a dobânzii variabilă, de 3, 5 și 7 ani cu o rată a dobânzii fixă și va lua în considerare emiterea obligațiunilor de stat cu o scadență de 10 ani, cu o rată a dobânzii fixă. De asemenea, Ministerul Finanțelor va continua operațiunile de redeschidere a VMS (reopening) implementate cu succes din octombrie 2018; va asigura aplicarea operațiunilor de administrare a pasivelor, cum ar fi operațiunile de răscumpărare sau de schimb; va diversifica canalele de vânzare a VMS și va implementa o platformă pentru vânzarea directă a VMS către persoanele fizice până la sfârșitul anului 2022. Pe piața secundară, va continua implementarea unei platforme electronice de tranzacționare E-Bond, care va avea un impact semnificativ asupra transparenței procesului de stabilire a prețurilor. În același timp, Ministerul Finanțelor a prevăzut două scenarii alternative pentru finanțarea deficitului bugetului de stat (S2 și S3). Unul dintre acestea presupune o creștere moderată a finanțării interne nete, o pondere mai mare a titlurilor de stat emise și o diversificare treptată a instrumentelor prin introducerea VMS retail. Aceasta presupune o scădere cu 6% a emisiunilor de VMS pentru 2022-2024, în paralel cu o creștere a emisiunilor de obligațiuni cu venit fix pe 2, 3, 5 și 7 ani. Acest scenariu prognozează o creștere în 2022-2024 a finanțării interne nete cu 50 de milioane, 75 de milioane și, respectiv, 100 de milioane de lei. Ca urmare, până la sfârșitul anului 2024, datoria de stat scadentă pentru anul respectiv va scădea cu 3 p.p., maturitatea medie a datoriei de stat va crește cu 0,2 ani, iar datoria care va fi fixată la noile rate ale dobânzii va scădea cu 3,1 p.p. Cel de-al doilea scenariu alternativ presupune intrarea pe piața financiară internațională și emiterea unei euroobligațiuni cu o scandență de 7 ani în 2023, în valoare totală de 500 milioane de dolari, pentru a extinde scadența portofoliului, a diversifica baza investițională și a acoperi deficitul de resurse externe care a fost proiectat pentru 2023 (1,6% din PIB). În acest caz, va fi posibilă îmbunătățirea indicatorilor de risc legați de portofoliul datoriei de stat, deoarece datoria de stat scadentă în 1 an va scădea cu 8,9 p.p., termenul mediu al datoriei va crește cu 1,2 ani, iar datoria, care va fi fixată la noile rate ale dobânzii, va scădea cu 8,7 p.p. și ponderea VMS în datoria de stat va scădea cu 6,3 p.p. // 16.02.2022 – InfoMarketInfoMarket
