Еврокомиссия повысила прогноз роста ВВП Молдовы в 2025 г. с 0,9% до 1,6%, в 2026 г. – с 2,8% до 2,6%, а в 2027 г. ожидает экономического роста на 3,7%
Об этом говорится в ее новом экономическом прогнозе Autumn 2025 Economic Forecast. В нем отмечается, что экономическая активность в Молдове оживилась в первой половине 2025 г., чему способствовал сильный рост частных инвестиций, а выплаты компенсаций для оплаты энергии, начатые в I квартале 2025 г., помогли смягчить влияние роста цен на энергоносители на частное потребление. Чистый экспорт, как ожидается, продолжит оказывать давление на ВВП, однако, по прогнозам, рост достигнет 1,6% в 2025 г. и усилится до 3,7% в 2027 г., поддерживаемый устойчивым ростом частного потребления и расходами в рамках Фонда реформ и роста. Прогнозируется, что дефицит госбюджета останется в целом стабильным в 2025 г., прежде чем увеличится почти до 5% ВВП в связи с реализацией Программы реформ и инвестициями, поддерживаемыми в рамках Фонда. Ожидается, что соотношение долга к ВВП увеличится в течение прогнозируемого горизонта. Эксперты Еврокомиссии считают, что экономическая активность в нашей стране должна восстановиться благодаря внутреннему спросу. После стагнации в 2024 г., в основном из-за заметного спада сельхозпроизводства, реальный ВВП увеличился во II квартале 2025 г. на 1,1% в годовом исчислении. Это восстановление было в основном обусловлено устойчивым внутренним спросом, поддержанным ростом реальных зарплат, в то время как широкомасштабная поддержка в энергетической сфере помогла смягчить негативное воздействие зимнего роста цен на энергоносители на доходы домохозяйств и операционные расходы предприятий. В то же время, сильный рост частных инвестиций был поддержан такими мерами политики, как нулевая ставка налога на реинвестированную прибыль малых и средних предприятий и более благоприятные условия финансирования. Чистый экспорт продолжал оказывать негативное влияние на рост, главным образом из-за сокращения экспорта сельскохозяйственной продукции, в значительной степени связанного с засухой 2024 г., и резкого увеличения импорта электроэнергии. Прогнозируется, что реальный рост ВВП достигнет 1,6% в 2025 г., а затем наберет дополнительную динамику в течение прогнозируемого периода, по мере восстановления сельского хозяйства и стимулирования потребления и инвестиций в рамках Механизма реформ и роста. Благодаря восстановлению экономики рынок труда возобновит положительную динамику, а рост реальной заработной платы будет и далее поддерживать частное потребление. Частные инвестиции останутся основным двигателем общего роста инвестиций в 2025 г., а государственные инвестиции, как ожидается, будут ускоряться до 2027 г. при поддержке Механизма реформ и роста. Ожидается, что чистый экспорт по-прежнему будет сдерживать рост, хотя его отрицательный вклад, как ожидается, ослабнет. Экспорт сельхозпродукции восстановится благодаря благоприятным погодным условиям во второй половине 2025 г., в то время как рост импорта замедлится. Однако это восстановление будет частично нивелировано продолжающимся сокращением реэкспорта нефти и газа до 2026 г. и резким падением экспорта растительного масла, частично из-за новых требований к лицензированию импорта. Эксперты Еврокомиссии указывают, что дефицит текущего счета значительно увеличился в 2025 г., что отражает дальнейшее ухудшение торгового баланса. Однако экспорт услуг, особенно в сфере ИКТ, должен частично компенсировать дефицит торговли товарами. Ожидается, что рост импорта замедлится по мере увеличения внутреннего производства возобновляемой энергии, в то время как рост инвестиций должен поддержать импортный спрос. В I полугодии 2025 г. приток денежных переводов из-за границы продолжил сокращаться, в основном из-за снижения объема переводов из России, в то время как денежные переводы из стран ЕС продолжали расти и, как ожидается, останутся на высоком уровне. Приток прямых иностранных инвестиций в I полугодии 2025 г. демонстрировал положительную динамику, в основном за счет реинвестированной прибыли, и, по прогнозам, будет усилиться по мере продвижения интеграции в ЕС. В то же время, последствия войны на Украине будут и далее оказывать негативное влияние на доверие инвесторов. В краткосрочной перспективе риски снижения остаются высокими, в частности, в связи с возобновлением инфляционного давления, рисками, связанными с изменением климата, ограниченными возможностями по реализации запланированных инвестиций и геополитической неопределенностью. Эксперты ЕК отмечают, что годовая инфляция в Молдове достигла пика в 9,1% в январе 2025 г. из-за резкого роста цен на электроэнергию после прекращения поставок российского газа в Приднестровский регион. Более низкие цены на энергоносители и продукты питания, поддерживаемые улучшением внутреннего сельскохозяйственного производства летом, способствовали снижению инфляции до 6,9% в сентябре. Ожидается, что к концу этого года инфляция упадет ниже 6%, вернувшись к целевому диапазону центрального банка в 5% ± 1,5 п. п., чему будет способствовать дальнейшее снижение цен на продукты питания и регулируемые цены. Ожидается, что до 2027 г. инфляционное давление умеренно возрастет, что отражает более сильный внутренний спрос. Бюджетный дефицит оставался в целом стабильным, но должен увеличиться. За 8 мес. 2025 г. доходы превзошли первоначальные ожидания, что было обусловлено более высокой инфляцией и улучшением сбора доходов. В то же время расходы были недоисполнены, особенно капитальные расходы. Ожидается, что в 2025 г. дефицит госбюджета составит 3,8% ВВП, что сопоставимо с уровнем 2024 г. Хотя бюджет на 2026 г. еще не представлен, ожидается, что соотношение дефицита бюджета к ВВП увеличится и к концу прогнозируемого периода приблизится к 5% ВВП, в основном за счет увеличения текущих расходов, связанных с реализацией реформ, и инвестиций, финансируемых в рамках Фонда реформ и роста. Постепенная отмена нулевой ставки налога на реинвестированную прибыль МСП, как ожидается, положительно скажется на доходах с 2027 г. Ожидается, что госдолг умеренно вырастет с 38,2% ВВП в 2024 г. до 41,1% ВВП в 2027 г., чему будет способствовать благоприятная разница в процентных ставках и темпах роста. Следует отметить, что в предыдущем экономическом прогнозе Spring 2025 Economic Forecast Еврокомиссия снизила прогноз роста ВВП Молдовы в 2025 г. с 3,8% до 0,9%, а в 2026 г. - с 4,2% до 2,8%. Как сообщило ранее Нацбюро статистики, ВВП Молдовы в I полугодии 2025 г. составил 155 млрд 293 млн леев, не изменившись в реальном выражении, в сравнении с тем же периодом 2024 г. При этом, во II квартале 2025 г., в сравнении с тем же периодом прошлого года, ВВП страны составил 82 млрд 313 млн леев и увеличился на 1,1%, в сравнении с тем же периодом 2024 г., а также вырос на 1,6%, в сравнении с I кварталом 2025 г. Минэкономразвития и цифровизации ранее снизило прогноз роста ВВП Молдовы в 2025 г. с 2% до 1,3%. Всемирный банк повысил прогноз роста ВВП Молдовы в 2025 г. с 0,9% до 1,5%, а в 2026 г. - с 2,4% до 2,7%. В то же время, на 2027 г. он снизил прогноз экономического роста Молдовы с 4,4% до 3,8%. ЕБРР снизил прогноз роста ВВП Молдовы в 2025 г. с 1,8% до 1,5%, но сохранил прогноз экономического роста страны в 2026 г. на уровне 3,8%. МВФ повысил прогноз роста ВВП Молдовы в 2025 г. на 1,1 п.п. - с 0,6% до 1,7%. ). При этом эксперты МВФ снизили прогноз экономического роста Молдовы в 2026 г. на 0,3 п.п. - с 2,5% до 2,2%, а на конец ближайшей 5-летки (2030 г.) они прогнозируют рост ВВП нашей страны на 3,5% вместо прежнего прогноза в 5%.// 19.11.2025 — InfoMarket.
