НБМ снизил базовую ставку, применяемую к основным краткосрочным операциям денежной политики, еще на 3 п.п с 17% до 14% годовых
Такое решение принял Исполнительный комитет НБМ на заседании 20 марта. Кроме того, также на 3 п.п. снижены процентные ставки по кредитам и депозитам овернайт - с 19% до 16% и с 15% до 12% годовых, соответственно. В то же время норма обязательных резервов за счет средств, привлеченных в молдавских леях и неконвертируемой валюте, сохранена на текущем уровне - 34% от расчетной базы, а норма обязательных резервов за счет средств, привлеченных в свободно конвертируемой валюте, также сохранена на текущем уровне - 45% от расчетной базы. Как отмечают в НБМ, это решение о смягчении денежно-кредитной политики продолжает стимулирующие меры денежно-кредитной политики, принятые с конца прошлого года. Подчеркивается, что НБМ нацелен на стимулирование совокупного спроса, в том числе за счет поощрения потребления, сбалансирования национальной экономики и закрепления инфляционных ожиданий. Новая макроэкономическая информация во многом подтверждает правильность последнего прогноза НБМ. В Нацбанке указали на то, что годовая инфляция снизилась на 1,4 п.п. - до 25,9% в феврале 2023 г. В ее структуре базовая инфляция составила 16,3%, продовольственные товары – 26,5% процента, регулируемые цены – 51,5% и топливо – 21,3%. Следует отметить, что фактическая инфляция оказалась на 1 п.п. выше прогноза. Отклонение фактического значения инфляции от прогноза в основном было вызвано регулируемыми ценами (+5,1 п.п.), в результате отражения НБС в январе 2023 г. компенсаций, предоставленных потребителям за природный газ, тепло- и электроэнергию. Как отмечают в НБМ, повышение тарифов с их эффектом домино, война на Украине и засуха прошлого лета удерживают инфляцию намного выше целевого уровня. Однако дезинфляционный спрос и ранее принятые меры денежно-кредитной политики с середины 2022 г. продолжают ослаблять эти факторы. Внешний спрос остается слабым на фоне более низких и более стабильных цен на международных рынках энергоресурсов. Цены на нефть и природный газ в Европе упали с начала года. Хотя в большинстве стран темпы роста инфляции снижаются, ужесточение денежно-кредитной политики продолжает сглаживать вторичное инфляционное давление и сокращать потребление, чему способствует сильный рост заработной платы. Война на Украине и последствия энергетического кризиса в Европе продолжают сказываться на региональной экономике. Международные цены на продовольствие продолжают падать, так как производственные риски и издержки снизились, а предложение в определенных сегментах избыточно. Как отмечают в НБМ, в IV квартале 2022 г. ВВП Молдовы в реальном выражении снизился на 10,6%, по сравнению с аналогичным периодом 2021 г. Негативное влияние на динамику ВВП оказал, в частности, спад в следующих видах деятельности: сельское хозяйство (-40,5%), здравоохранение и социальная помощь (-18,6%), производство и поставка электрической и тепловой энергии, газа, горячей воды и кондиционирование воздуха (-34,4%), операции с недвижимостью (-11,8%) и производство (-7%). Положительное влияние на динамику ВВП оказало увеличение следующих видов деятельности: информация и связь (+12,2%), финансовая деятельность и страхование (+16%), образование (+8,45) и размещение и общественное питание (+39,1%). Экспорт увеличился на 8,6%, импорт – на 11,2%, потребление госуправления – на 2,5%, потребление населения и валовое накопление основного капитала уменьшились на 8,9% и 8,6%, соответственно. В IV квартале 2022 г. в реальном выражении фонд оплаты труда сократился на 10,9%, по сравнению с аналогичным периодом 2021 г. В Нацбанке подчеркивают, что после двух последних решений о смягчении денежно-кредитной политики процентные ставки по кредитам и новым депозитам в леях имели разную динамику – ставки по депозитам снизились, а по кредитам незначительно увеличились. Процентные ставки по кредитам и депозитам в иностранной валюте снизились незначительно. Средневзвешенная ставка по депозитам в феврале 2023 г. составила 11,1% (-1,94 п.п. к январю), а по кредитам – 14,34% (+0,08 п.п.). В НБМ отмечают, что если говорить о рисках и неопределенности, то баланс рисков отклонения прогноза инфляции носит дезинфляционный характер, а неопределенности остаются ярко выраженными. Основными источниками являются напряженная ситуация в регионе, статистическое отражение энергетических компенсаций, снижение внешнего спроса и цен. Прогнозы для еврозоны стабилизировались как по инфляции, так и по экономическому росту. Среди основных факторов неопределенности в отношении мирового спроса - прекращение Китаем политики нулевого COVID и достижение потолка долга США. Следующее заседание Исполнительного комитета НБМ по вопросам продвижения денежно-кредитной политики состоится 11 мая. Как сообщало ранее агентство InfoMarket, на своем последнем заседании по денежной политике 7 февраля НБМ снизил базовую ставку, применяемую к основным краткосрочным операциям денежной политики, на 3 п.п. - с 20% до 17% годовых. До этого НБМ уменьшал базовую ставку, применяемую к основным краткосрочным операциям денежной политики, 5 декабря 2022 г., снизив ее на 1,5 п.п. - с 21,5% до 20% годовых. До этого она не уменьшалась 2 года, с 6 ноября 2020 г., когда ее уменьшили с 2,75% - до 2,65% годовых. С тех пор, до 5 декабря 2022 г., она только повышалась, достигнув уровня в 21,5% в августе 2022 г. // 20.03.2023 — InfoMarket
