НБМ снизил базовую ставку, применяемую к основным краткосрочным операциям денежной политики, на 3 п.п. - с 20% до 17% годовых.
Как сообщил президент Нацбанка Октавиан Армашу, такое решение принял Исполком НБМ на заседании 7 февраля. Кроме того, также на 3 п.п. были уменьшены процентные ставки по кредитам и депозитам овернайт - с 22% до 19% и с 18% до 15% годовых, соответственно. Глава Нацбанка подчеркнул, что решение о снижении базовой ставки рефинансирования было принято для обеспечения преемственности мер стимулирования в контексте цикла смягчения денежно-кредитной политики, начатого в конце предыдущего года, на фоне обоснованных предпосылок, связанных с созданием дезинфляционной макроэкономической основы. «Это решение обусловлено подтверждением правильности прогноза Нацибанка Молдовы от октября 2022 г. и перспектив замедления годовой инфляции под воздействием выраженного дезинфляционного давления со стороны внутреннего и внешнего спроса, а также нейтрального фискального импульса, также подтвержденного и для текущего прогноза», - отметил Октавиан Армашу. По его словам, согласно текущему прогнозу, уровень годовой инфляции будет быстро снижаться в течение этого года, вернувшись в вариативный интервал целевой инфляции во II квартале 2024 г., где он останется до конца прогнозируемого горизонта. «Решение НБМ о снижении базовой ставки направлено на поддержание сбалансированности национальной экономики путем создания денежных условий для стимулирования и ускорения внутреннего совокупного спроса, а также оживления потребления, активизируя в этом смысле каналы трансмиссионного механизма, в том числе кредитование», - подчеркнул президент НБМ. Он отметил, что IV квартал 2022 г. завершился углублением глобального экономического спада. На глобальные экономические условия и их перспективы по-прежнему влияют последствия вооруженного конфликта в регионе и антиинфляционное поведение центральных банков. С точки зрения сдерживания мирового спроса наблюдается снижение ежегодных темпов роста международных котировок, связанных с нефтью, продовольственными товарами и сырьем. В результате этого глобальная инфляция замедляется, оставаясь, однако, на уровне значительно выше допандемического, что обусловливает нежелание некоторых центральных банков повышать ставки денежно-кредитной политики, а те, кто принимает ограничительные решения, незначительно изменяют величины процентной ставки. Октавиан Армашу пояснил, что, поскольку инфляционный процесс в Молдове проявился раньше и с более высокими темпами роста, по сравнению с другими странами региона, а возможность проведения ограничительной денежно-кредитной политики привела к его замедлению, наша страна присоединяется к первой группе стран мира, которые меняют характер денежной политики на экспансионистский. Глава Нацбанка подчеркнул, что цель НБМ - сдержать инфляционные ожидания, восстановить и поддерживать инфляцию в диапазоне отклонений ±1,5 процентного пункта от среднесрочного целевого показателя инфляции в 5%. Он отметил, что годовая инфляция в Молдове снижается и составила 30,2% в декабре 2022 г. против 34,6% в октябре, что стало результатом снижения вклада в инфляцию со стороны всех ее подкомпонентов. По прогнозу НБМ, в текущем году инфляция продолжит быстрое снижение, выйдя в конце декабря на верхнюю границу вариативного коридора инфляции, после чего последует ее новое ускорение. Совокупный спрос будет генерировать дезинфляционное давление в текущем году и первой половине следующего года, и инфляционное давление во второй половине следующего года. В основе резкого снижения совокупного спроса лежит ухудшение внешнего спроса и источников финансирования потребления домашних хозяйств. При этом нейтральный фискальный стимул будет поддерживать отрицательный совокупный спрос в первой части прогноза, в дальнейшем, во второй половине следующего года, окажет положительное влияние. В этих условиях необходим более сильный фискальный импульс для стимулирования экономической активности в 2023 г. При этом среди факторов, которые будут влиять на инфляцию в фазе замедления (I кв. 2023 г. – II кв. 2024 г.), в НБМ называют: высокую базу с 2022 г., недавние корректировки тарифов на электроэнергию, продолжающееся смягчение импортированной инфляции в предстоящем году, а также сдерживание цен на нефть на международном рынке. Планируется, что ускорение инфляционного процесса во второй половине 2024 г. будет определяться накопленным ростом цен на энергоресурсы на международном рынке, корректировкой акцизов в начале 2023 г. и 2024 г., недавней и ожидаемой корректировкой тарифов в текущем году и связанными с ними эффектами второго раунда, а также увеличением источников финансирования потребления. Согласно текущим прогнозам НБМ, среднегодовая инфляция составит 13,7% и 5,5% в этом и следующем году, соответственно. Как отмечают в НБМ, события, связанные с военным конфликтом на Украине и потенциальной эскалацией, сохраняют характер рисков и неопределенностей в отношении краткосрочных и среднесрочных прогнозов инфляции. В этом контексте следует учесть экономическую и геополитическую рецессию в регионе, ухудшение мировой экономической конъюнктуры и сдерживание мирового спроса, импортных цен на энергоресурсы и продукты питания. Возникают неопределенности в части сельхозпроизводства в этом и следующем году, а также по срокам и величине корректировки тарифов на регулируемые услуги. Существенными являются неопределенности в отношении того, как компенсация будет отражена Национальным бюро статистики при потенциальном изменении траектории регулируемых цен. Кроме того, риск, связанный с внешним финансированием, вызывает увеличение избыточной ликвидности в банковской системе, что отражается на совокупном спросе и динамике обменного курса национальной валюты, что может вызвать дополнительное инфляционное давление. В НБМ отмечают, что продолжат внимательно следить за внутренней и внешней макроэкономической ситуацией, рисками и неопределенностями, связанными с динамикой инфляции в краткосрочной и среднесрочной перспективе, и в соответствующее время будут вмешиваться путем корректировки инструментов денежно-кредитной политики для достижения фундаментальных цель обеспечения и поддержания стабильности цен. Следующее заседание Исполкома НБМ по вопросам денежно-кредитной политики запланировано на март. Следует отметить, что в последний раз НБМ снижал базовую ставку, применяемую к основным краткосрочным операциям денежной политики, 5 декабря 2022 г., уменьшив ее на 1,5 п.п. - с 21,5% до 20% годовых. До этого она не снижалась 2 года, с 6 ноября 2020 г., когда ее уменьшили с 2,75% - до 2,65% годовых. С тех пор, до 5 декабря 2022 г., она только повышалась, достигнув уровня в 21,5% в августе 2022 г. // 07.02.2023 — InfoMarket
