Правительство утвердило программу управления госдолгом на среднесрочный период (2023-2025 гг.).
Документ устанавливает приоритетные направления деятельности Минфина по определению главных и специфических целей процесса управления госдолгом, а также действия, которые будут предприниматься властями для обеспечения финансирования. В программе описаны стратегии финансирования дефицита госбюджета и зафиксированы основные факторы риска. Программа предполагает несколько стратегий финансирования, основанных на различных сценариях развития условий на местных и внешних рынках. Согласно базовому сценарию (S1), в 2023 г. дефицит госбюджета будет покрыт за счет внутреннего финансирования (0,9% ВВП), внешнего финансирования (4,2%), других источников (0,8%). Доля чистого финансирования (внешнего и внутреннего) снизится с 5,1% в 2023 г. до 4,5% в 2025 г. В 2023-2025 гг. правительство продолжит получать внешние займы: 58% из них будут направлены на поддержку бюджета, а около 42% – на финансирование инвестпроектов. Около 5,6% внешних госзаймов будут предоставлены двусторонними кредиторами, 94,4% – многосторонними. Основными кредиторами будут: Группа Всемирного банка – 23,4%; МВФ – 23,2%; Евросоюз – 16,1%; Японское агентство по международному сотрудничеству – 11,2%; Европейский инвестбанк – 10,2%; ЕБРР – 8,9% и др. Срок погашения новые внешних кредитов будет не менее 12 лет и предпочтение будет отдаваться многосторонним кредиторам. Деятельность на внутреннем рынке будет направлена на поддержание и развитие рынка ГЦБ. В связи с этим был утвержден План мероприятий по развитию рынка государственных ценных бумаг, основными из которых являются: расширение и продвижение рынка ГЦБ; внедрение новых финансовых инструментов по управлению долгом; продолжение выпуска гособлигаций со сроком погашения 2 и 3 года с плавающей процентной ставкой, а также со сроком обращения 2, 3, 5 и 7 лет с фиксированной процентной ставкой. Также Минфин продолжит операции по повторному открытию ГЦБ (reopening), успешно реализованные с октября 2018 г.; для доступа физлиц к ГЦБ и в целях диверсификации каналов продаж ГЦБ, до конца 2023 г. будет реализована платформа для прямых продаж ГЦБ физическим лицам. На вторичном рынке продолжится внедрение электронной торговой платформы E-Bond, которая окажет значительное влияние на прозрачность процесса ценообразования. Для расширения торговых каналов с ГЦБ операции с гособлигациями будет разрешены на Фондовой бирже Молдовы. Помимо базовой стратегии финансирования дефицита, предусмотрены два альтернативных сценария. Второй сценарий (S2) предполагает уменьшение на 6% выпуска ГКО на 2023-2025 гг., параллельно с увеличением на 1 п.п. выпуска облигаций со сроком погашения 2, 3, 5 и 7 лет. Сценарий S2 предусматривает, что к концу 2025 г. госдолг, подлежащий уплате в течение года, уменьшится на 3,8 п.п., средний срок погашения госдолга вырастет на 0,3 года, а долг, который будет фиксироваться по новым процентным ставкам, уменьшится на 2,8 п.п. Второй альтернативный сценарий (S3) предполагает выход на международный финансовый рынок и выпуск Евробонда сроком погашения 7 лет в 2025 г. на общую сумму в $500 млн, с тем чтобы увеличить срок погашения портфеля, диверсифицировать инвестиционную базу, а также покрыть дефицит внешних ресурсов, которые были спрогнозированы на 2025 г. (3,1% ВВП). Этот сценарий значительно улучшит показатели риска, связанные с портфелем госдолга: госдолг, подлежащий погашению в течение 1 года, уменьшится на 10,9 п.п., средний срок погашения госдолга увеличится на 1,3 года, долг, который будет зафиксирован по новым процентным ставкам, уменьшится на 8,6 п.п., а доля ГКО в госдолге сократится на 11 п.п. // 11.01.2023 — InfoMarket.
